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　　在融资音问连绵继续的具身智能领域，成本的新玩法正成为加快产业升级的又一进犯推手。

　　7月8日晚间，科创板公司上纬新材公告，智元机器东谈主关系主体假想收购其66.99%股份，往复完成后实控东谈主将变更为智元董事长兼CEO邓泰华。这一动作飞速被商场解读为智元可能借壳上市冲击“具身智能第一股”，并推动上纬新材股价9日涉及20%涨停。不外，智元在9日晚间剖判，明确默示暂无过去12个月内窜改上纬新材主营业务或进行要紧重组的假想。

　　由前华为“天才少年”稚晖君（彭志辉）于2023年2月集结创立的智元机器东谈主，是连年来在具身智能海浪中崛起的明星企业之一。2024年8月，智元发布了“远征”与“灵犀”两公共眷五款商用新品。本年1月，智元文书竣工第1000台通器具身机器东谈主量产下线，且智元高管知道，2025年计算销售远征A2约4500台、灵犀系列约2000台，预示着可不雅的收入长进。

　　值得一提的是，本年4月，智元完成工商变更，公王法定代表东谈主由舒远春变更为邓泰华，而邓泰华同期担任智元机器东谈主的董事长和CEO。公开信息夸耀，稚晖君与邓泰华不仅是华为时辰的险峻级，照旧电子科技大学的学友。

　　跟着AI大模子工夫的冲突，东谈主形机器东谈主算作具身智能的进犯载体，正迎来全球性的研发与产业化兴奋，被视为下一个万亿级商场。在上纬新材这一出乎预感的公告揭示智元“不走寻常路”的一面时，具身智能领域另一家明星企业宇树科技正快速股东科创板IPO。其首创东谈主王兴兴与智元的稚晖君，两位90后领军东谈主物粗略是在争夺“具身智能第一股”，这亦然硬科技独角兽企业在工夫落地与成本翻新的双重赛谈竞逐的缩影。

　　成本对具身智能赛谈良善之兴奋，在智元的融履历程上得到大书特书的体现。摈弃现在，智元已完成不少于九轮融资。早期其得到高瓴创投和奇绩创坛的天神轮投资，A轮投资方包括红杉中国、M31成本、上汽创投、比亚迪、软通能源、中科创星、鼎晖投资等。在这次收购音问之前，其最近的两轮融资为：本年3月腾讯领投，龙旗科技、卧龙电气、华发集团、蓝驰创投等多家产业方及老股东跟投；5月京东和上海具身智能基金参与新一轮融资，上汽等老股东进行了增资。

　　智元对上纬新材的这次收购决议假想号称深沉，且契合政策窗口。在统统这个词收购经由中，智元方将分两步走：最初通过公约转让以每股7.78元得到29.99%股份（精确低于要约收购触发线），耗资9.41亿元；随后发起部分要约收购增合手37%，瞻望再耗资11.59亿元。同期，往复条目的要津点之一，是上市公司原剩余股东毁灭表决权，使得智元方累计出资约21亿元即得到上市公司的齐备限度权。

　　尽管智元否定这次收购是借壳上市，但7月10日，上纬新材股价开盘即再次涉及20%涨停。这家此前寂寂无名的公司建造于1992年，主营业务涵盖环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新式复合材料以及轮回经济材料等领域，与机器东谈主几无关联。在收购音问发布前，该公司市值约为30亿，最新市值则已超45亿，但现在智元在一级商场的估值约为100亿至150亿，这无疑给断然得益两个涨停板的上纬新材进一步开释估值空间带来了撑合手。

　　商场东谈主士分析，在收购完成后，智元可能会先在上市公司体系内教授机器东谈主业务，待时机锻练（如36个月后）再注入中枢资产。这既可侧目严苛的借壳上市审批，又精确垄断了成本商场新政的窗口期。继旧年9月发布的新“国九条”明确支合手新质坐褥力企业通过并购重组获取成本助力后，本年5月发布的更正后《上市公司要紧资产重组解决主义》进一步优化审核成果，简化信披要求，镌汰重组门槛，这有助于新一代信息工夫、新能源等行业的重组整合。这些政策现实上是荧惑稳健国度政策定位的公司通过并购重组来得到上市平台，加快膨胀。

　　现在，具身智能领域正以惊东谈主的成本热度加快产业化程度。仅在7月7日至8日，行业融资音问就已密集爆发：7日上昼，星动纪元文书完成近5亿元A轮融资，由鼎晖VGC和海尔成本集结领投，其产物年内已委用超200台，且外洋订单占比超50%；同日下昼，云深处知道数亿元的新一轮融资；8日上昼，小雨智造称获亿元级A+轮融资；同日下昼，它石智航称完成1.22亿好意思元由好意思团领投的天神+轮融资，创下中国具身智能天神轮融资记录。

　　彰着，正处于从实验室走向领域化交易落地这一要津爬坡期的具身智能需要多半且合手续的成本插足，而智元在“国九条”和“并购六条”等政策利好后快速出手，若得胜将成为政策荧惑下产业成本运作的象征性案例，也为高成长性科技企业对接成本商场掀开新的空间。同期，智元的成本新玩法既给了一级商场更多退出的契机，也为一些转型乏力的上市公司带来了第二增长弧线，尤其在支合手新质坐褥力的风向下，成本商场对具身智能看法的争夺日趋锋利——上纬新材原股东天然失去了上市公司的限度权，但也能借此加快公司的转型新生。

　　不外，尽管智元借谈“闪电战”改写具身智能企业的成本化礼貌，交易化照旧行业的共同瓶颈——不管是宇树的10万台迫害级机器东谈主出货，照旧智元的千台量产里程碑，均未冲突盈利魔咒。成本化以外，更大的挑战仍需直面。（钞票中语网）

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包袱剪辑：杨红卜